投资小红书-第222期婷婷社区
过面尘土、伤疤累累，但咱们依然且必须肯定时
投资不立危墙之下。
周五，沪指靠近3200点关隘，微盘股指数跌近5%。创业板指创客岁10月8日以来挪动新低。面临A股陆续挪动，市集再度关爱后市究竟走向何方？其实，咱们当下不妨在历史的长河里，望望那些得胜的投资者奈何创造了复利遗迹。
举例伯克希尔·哈撒韦50多年间收场了4.8万倍的收益，张尧在A股市集20年内获取了2000倍的汇报，段永平则在好意思股和港股市集斩获了数千倍的收益。不同的投资者有不同的智力圈，如张尧的煤炭，段永平的茅台等，但他们投资却有共同之处，那即是具有严格的“不为清单”。
“不为清单”是想考“犯了什么样的乌有会让你手持一把烂牌”。当作投资者，最清贫的不是向大师们学习作念什么，而是学习不作念什么，“不杠杆、不作念空和不作念看不懂”是段永平给出的三大“不为清单”。除了段永平所列出的三大不为清单外，投资大师们在选股时还列出了这些“不为清单”：不投高估值和穷乏安全角落的公司、不投生意神情容易逾期的公司、不投钞票欠债率过高和现款流穷乏的公司，不投汇报推进表示不及的公司……
在投资大师们看来，“不为清单”不仅是投资得胜需要想显明的地点，亦然东谈主生获取幸福的需要想显明的地点。比如，沾上毒品、乱穿马路、酒后驾驶、厄运的婚配和过早的死字等等，皆是会扬弃一个东谈主幸福的高危区，要想获取幸福的东谈主应该主动隔离危急区。醒目代数的东谈主深知，面临难题，反向阐明注解往往能化繁为简，治丝益棼。生计中的逆境亦如斯，逆向想维常能助咱们冲破正面想考的局限，找到贬编造题的新旅途。
不投资估值过高的股票
东谈主们老是但愿追赶高成长股，关联词以高估值买入高成长股票却是大部分东谈主投资失败的清贫原因。试问，有若干投资者还能忆起2013年互联网+飞腾中的明星企业，以及2021年因新冠疫情而崛起的股市骄子？这些仍是的大牛股，如今大多已场合不再，跌幅无边跳跃偶而。
尽管亚马逊、腾讯、英伟达等公司果真给始终投资者创造了高收益，但这类公司所占的比例微乎其微，若是投资智力平平的投资者刻意去寻找此类公司，投资上失败的概率较高。
高估值高成长股，看似诱东谈主，实则报复风险，稍有失慎便可能将投资者拖入投资失败的平川。原因在于，一朝成长速率放缓，公司估值便会大幅缩水，致使可能腰斩，加之事迹下滑，双重打击之下，股价往往一落千丈，难以再现昔时光线。绝大多数高成长公司的好时光只须三五年，而东谈主们老是在这类公司高光时刻才看到它们，被资金过度关刺眼味着高估值。
正如日斗投资王文所说的：“始终买高估值的公司一定会亏钱，尽管短期内可能赚钱，但始终持有高估值公司终将失掉；相悖，始终投资高现款流、低估值的公司则稳赚不赔，即便短期内市集不招供，但始终持有优质钞票势必汇报丰厚。”
“价值投资之父”格雷厄姆以为，关于衰弱型投资者来说，若是股票选对了，买入价钱适合，况兼在浩大的高涨之后、可能的着落之前将其卖出，则会出现遗迹。但关于平凡投资者而言，这种契机可贵，而那些估值合理、不太热点的大型公司，往往是更顺应大多数投资者的选拔。
“拒却向未经阐明的可能支付太多的用度，关联词，在这种情况下，他必须准备明天为所扬弃的绝佳契机尔后悔。”格雷厄姆说。
不投钞票质料欠安的公司
在过往4年的A股下行市齐集，那些估值偏低、可不绝盈利、钞票欠债率极低、现款流极佳，分成邃密的公司依然给投资者带来丰厚的收益。
张尧在A股和港股收场了“20年2000倍”以上的收益。他除了有严格的估值条款，还对所买公司的质料有严格的条款。投资者应隔离钞票质料差的企业，如高欠债、现款流短缺、生意神情靡烂、穷乏订价权的企业。
巴菲特和张尧皆对传统动力公司情有独钟，这是因为动力始终在经济中起到架海金梁的作用，即使新动力正在被更大规模地接纳，传统动力因为低价、便利、易得在经济中依然具有无可替代的作用。
关联词，繁多公司的生意神情易逾期，往往被后发上风彰着的公司所取代，难以脱逃被淘汰的气运。就如手机行业的诺基亚和摩托罗拉，相机行业的柯达皆仍是是行业的巨无霸，但在创造性浮松眼前，它们无法脱逃被时期淘汰的气运。
现款是氧气，是企业和个东谈主财务健康的要津所在。得胜的投资者皆会奋力幸免投资于钞票欠债率过高，现款流欠安的企业。钞票欠债率高的企业，意味着其多量诳骗欠债来增多利润，这会导致企业在面临经济阑珊或企业危机时，承受智力收缩。
清纯唯美激情投资的聪惠是需要留过剩地，钞票欠债率关联到企业的命悬一线。现款是氧气，但在企业在最需要氧气的时刻往往找不到，现款流断裂时常是压断企业的临了一根稻草。那些钞票欠债表强盛，有多量现款储备的企业，即使遭遇了顶点情况也会活下来，这就保证了投资者能够秉承住顶点事件的磨练。
投资还要幸免与汇报推进表示欠安的公司为伍。与产业本钱比较，大部分投资者在本钱市集皆是时弊群体，无力变调上市公司大推进的决定。关联词，有些公司却选拔将多量资金干涉到注定失败的并购名堂中，而非回馈给推进。因此，投资需要闪避那些相通侵害推进利益的公司，投资的选拔权掌合手在投资者手中，分成和回购是不雅察一家上市公司邃密推进汇报表示的灵验想法。
得胜投资者往往将我方的投资死心在有限的规模内。那些盈利智力雄厚、估值不高、钞票欠债表强盛，现款流邃密婷婷社区，推进汇报表示树大根深、生意神情邃密的公司是得胜投资者锁定的标的，只智力有严格的“不为清单”才能不立于危墙之下，复利经由才不会被打断。